전체 글165 [Financial Data] 금융경제학 Basic #19 위험과 수익률 수익성 : 기대 수익률 → 수익률(확률 변수)의 기댓값, 평균 등을 수익성의 지표로 삼음 위험성 : 수익률의 변동성 → 수익률의 분산, 표준편차, 변동성을 위험성의 지표로 삼음 유동성, 편리성은 상대적으로 중요도 낮음 -상관계수가 -1일 때 위험(분산)이 완전히 제거됨 -상관계수가 1이면 위험이 줄어들지 않음 -위험 자산들 간의 상관계수는 -1에서 1 범위에 있으며, 분산투자를 통해 어느정도 위험이 감소할 수 있음 → u = u(E,X) 라는 효용함수가 도출되고 u가 일정할 때의 무차별곡선이 나타남 일반적인 무차별 곡선은 우하향 곡선임 (x, y가 모두 효용을 증가시킴) 그러나 시그마(표준편차)는 효용을 낮추기 때문에 일반적인 형태와 다르게 도출됨 위험성이 증가한만큼 효용이 줄어들고 줄어든 효용만큼 수익.. 2023. 10. 23. 센서 네트워크/디바이스의 기업 기술 동향 AI 데이터 연구단 서영석 주요국의 대응 동향 미국 미국의 연방거래위원회(FTC)는 IoT 규제를 강화하고 개인정보 보호를 위한 모범관행을 채택하기 위한 사물인터넷(IoT)에 관한 보고서를 발간하고 있다. 또한, '사물인터넷에 과한 워크숍'을 개최하여 아래와 같은 구체적인 권고 사항을 제시하고 있다: - 허용되지 않은 사용자의 소비자 기기, 데이터 또는 개인 정보에 접근하는 것을 차단하는 조치를 고려. - 연결된 기기들을 예상 수명 기간 동안 모니터링하여 알려진 리스크에 대비할 수 있는 보안 패치를 제공. - 데이터 최소화를 위해 소비자 데이터를 최소한으로 수집하고 일정 기간 동안만 보관. - 데이터를 수집하지 않거나, 기기 제공 서비스에 요구되는 제한된 특정 유형의 정보만을 수집하거나, 덜 민감한 데이.. 2023. 10. 23. [Financial Data] 금융경제학 Basic #18 기대 효용 이론 기대 효용(Expected Utility) : 화폐의 효용함수에 따라 산출한 일정한 효용 수준이 확률적으로 결정될 때 그 효용의 기댓값 기대 가치와 기대 효용 확정적이지 않고 위험을 가지고 있는 투자안인 경우, 효용함수가 로그함수로 주어진 경우(위험 회피 성향) 투자안 A의 기대 가치 평균은 64, 투자안 B의 기대 가치 평균은 84 이므로투자안 B가 유리! 하지만, 기대 가치가 아닌 기대 효용의 관점에서 선택한다면, (NPV 화폐가치를 효용함수에 대입하여 나온 효용 수준을 다시 기댓값으로 계산) → 투자안 A의 기댓값 평균은 4.08, 투자안 B의 기댓값 평균은 3.64 이므로 투자안 A가 유리! : 기대 가치와 기대 효용 중에서 의사결정의 기준으로 기대 효용이 더 바람직함. 기대 가치는 기본적으로 명.. 2023. 10. 21. [Financial Data] 금융경제학 Basic #17 위험태도와 화폐의 효용함수 위험이란? 경제적 효과를 가지는 불확실성 (재무) 실제 수익이 기대 수익과 달라질 가능성 | 미래의 현금 흐름의 변동 가능성 위험 태도 위험 회피 ( Risk Aversion) u''(w)0 화폐의 효용함수 왼쪽부터 각각 위험 중립( eg: u(m)=m) , 위험회피( eg: u(m)= √m) , 위험 추구(eg: u(m)=m^2) 각각 두번 미분하면 u''(w)= 0, u''(w)=-1/4*m^-3/2(m>0인 영역에서 u''(w) 2023. 10. 21. [Financial Data] 금융경제학 Basic #16 이자율 기간 구조에 관한 이론 이자율의 기간 구조를 알게 되면 채권 시장의 종합적인 정보를 이해할 수 있고, 채권 투자에 적용되어야 할 수익률들의 수준을 우리가 알 수가 있다. 보통 이자율은 기간이 늘어나면 위와 같이 증가하는 성향을 보인다. 즉 채권을 만기의 길이에 따라 단기, 중기, 장기로 나누면 장기로 갈수록 채권의 이자율이 높아지는 경향을 보이는 것이다. 이는 중기, 장기로 갈수록 유동성 제약이나 위험을 가지고 있는 기간의 장기화 등의 사유로 투자를 꺼리게 되어 기대수익률, 즉 이자율이 높아지는 것이다. 하지만 이는 일반적인 경향일 뿐, 예외는 항상 존재한다. 이자율은 일반적으로 크게 세 가지 특징을 가지고 있다. 첫 번째는 서로 다른 만기더라도 이자율이 동조화 현상을 보인다는 것이다. 이는 예를 들자면, 단기의 수익률이 증가.. 2023. 10. 21. [Financial Data] 금융경제학 Basic #15 수익률 곡선의 도출 1.수익률 곡선 만기 이외의 다른 조건이 동일한 채권들의 만기별 수익률을 나타내는 곡선 금융거래 시 기간은 다양하게 형성 -> 보통 채권의 경우 중기 또는 장기의 자금 거래 장기 자금거래에 얼만큼의 수익률을 적용해야 하는지 판단하는 것은 어려움 만기와 수익률 간의 관계 뿐만 아니라 다양한 요소 예) 발행 주체 Who? -> 유동성의 제약이나 다른 영향 요인들에 의해 변할 수 있는 가능성이 많다. 수익률 곡선 도출하기 위해 다른 큰 요소들을 일정하게 고정시켜야 한다. 국채 : 발행주체가 국가 -> 채무불이행 위험은 거의 없다. ⇒ 시장의 유동성 , 규모 채권 시장의 대표성을 고려했을 때, 국채를 많이 이용 (수익률 곡선을 도출하는데) 국채가 상당한 유동성을 가지고 많이 유통되므로 가격형성 이자율의 기간 구.. 2023. 10. 21. [Financial Data] 금융경제학 Basic #14 할인계수와 선도이자율 할인계수 (Discount Factor): 할인계수는 미래의 금액을 현재 가치로 환산하는 데 사용되는 요소. 할인계수는 이자율에 기반하여 계산됨 할인계수 : discount factor->df라고 부름 DF=1/(1+d)^t 형태로 적용 이자율은 연간 이자율을 의미. 할인계수를 사용하면 미래의 금액을 현재 가치로 환산할 수 있음. 더 높은 할인계수는 미래의 가치를 현재에 비해 더 낮게 평가하는 것을 의미함. 선도이자율 (Forward Interest Rate): 선도이자율은 미래에 발생할 이자율을 나타내는 금융 계약. 현재로부터 특정 기간 뒤에 적용될 이자율을 미리 약정하는 것을 의미. 선도이자율은 일반적으로 이자율 스왑 및 기타 파생상품 계약에서 중요한 역할 선도이자율은 현재 시점에서 미래에 적용될 이.. 2023. 10. 21. [Financial Data] 금융경제학 Basic #13 듀레이션과 볼록성 듀레이션 채권의 가격과 수익률의 반비례 관계에 따라 채권 투자자들은 처음에 기대했던 수익률보다 높거나 낮게 수익률을 실현할 수 있게 된다. Ex) 수익률 4% ➙ 수익률 5%, 만기가 다른 두 채권 채권 A : 액면가 = 100, 표면 이율 = 0%, 만기 = 2년 채권 B : 액면가 = 100, 표면 이율 = 0%, 만기 = 10년 수익률 4%일 때 채권 A 가격 : 100/ (1+4%)^2 = 92.46 수익률 5%일 때 채권 A 가격 : 100/ (1+5%)^2 = 90.7 ⇒ 채권 가격 -1.9% 만큼 하락 수익률 4%일 때 채권 B 가격 : 100/ (1+4%)^10 = 67.56 수익률 5%일 때 채권 B 가격 : 100/ (1+5%)^10 = 61.39 ⇒ 채권 가격 -9.13% 만큼 하락 .. 2023. 10. 20. [Financial Data] 금융경제학 Basic #12 채권의 가격과 수익률 채권의 종류와 특성 예) 액면가 1만 원, 매년 말 5%의 이자를 지급하는 2년 만기 채권의 발행가격이 9,500원 채권의 수익률이= 미래의 채권을 통해 나타나게 될 현금흐름을 적절한 할인율로 할인을 했을 때 이 채권의 발행가격 9,500 원과 같아지게 하는 적절한 할인율 표면이자율(이표율): 연 5% 수익률(yield,y): 연 7.8% 9,500=500/(1+y) + 10,500/(1+y)^2 **채권 액면가 = 채권 발행가격 일때 수익률은 표면 이자율과 같아진다. 채권의 수익률 (yield) 미래의 채권을 통해 나타나게 될 현금의 흐름들을 적절한 할인률로 할인을 했을 때, 발행가격 9500원과 같아지게 하는 적절한 할인율 =내부수익률(IRR) 표면이자율(이표율) 연5% -> 금액 500원 이자금액(.. 2023. 10. 19. 이전 1 ··· 4 5 6 7 8 9 10 ··· 19 다음
