수익률2 [Financial Data] 금융경제학 Basic #19 위험과 수익률 수익성 : 기대 수익률 → 수익률(확률 변수)의 기댓값, 평균 등을 수익성의 지표로 삼음 위험성 : 수익률의 변동성 → 수익률의 분산, 표준편차, 변동성을 위험성의 지표로 삼음 유동성, 편리성은 상대적으로 중요도 낮음 -상관계수가 -1일 때 위험(분산)이 완전히 제거됨 -상관계수가 1이면 위험이 줄어들지 않음 -위험 자산들 간의 상관계수는 -1에서 1 범위에 있으며, 분산투자를 통해 어느정도 위험이 감소할 수 있음 → u = u(E,X) 라는 효용함수가 도출되고 u가 일정할 때의 무차별곡선이 나타남 일반적인 무차별 곡선은 우하향 곡선임 (x, y가 모두 효용을 증가시킴) 그러나 시그마(표준편차)는 효용을 낮추기 때문에 일반적인 형태와 다르게 도출됨 위험성이 증가한만큼 효용이 줄어들고 줄어든 효용만큼 수익.. 2023. 10. 23. [Financial Data] 금융경제학 Basic #15 수익률 곡선의 도출 1.수익률 곡선 만기 이외의 다른 조건이 동일한 채권들의 만기별 수익률을 나타내는 곡선 금융거래 시 기간은 다양하게 형성 -> 보통 채권의 경우 중기 또는 장기의 자금 거래 장기 자금거래에 얼만큼의 수익률을 적용해야 하는지 판단하는 것은 어려움 만기와 수익률 간의 관계 뿐만 아니라 다양한 요소 예) 발행 주체 Who? -> 유동성의 제약이나 다른 영향 요인들에 의해 변할 수 있는 가능성이 많다. 수익률 곡선 도출하기 위해 다른 큰 요소들을 일정하게 고정시켜야 한다. 국채 : 발행주체가 국가 -> 채무불이행 위험은 거의 없다. ⇒ 시장의 유동성 , 규모 채권 시장의 대표성을 고려했을 때, 국채를 많이 이용 (수익률 곡선을 도출하는데) 국채가 상당한 유동성을 가지고 많이 유통되므로 가격형성 이자율의 기간 구.. 2023. 10. 21. 이전 1 다음
